Mercado de Apostas Online em Portugal: Crescimento, Receitas e Tendências 2026
De Zero a Mil Milhões em Dez Anos
Em 2015, o mercado legal de apostas online em Portugal era literalmente zero — o Regime Jurídico dos Jogos e Apostas Online entrou em vigor nesse ano, e as primeiras licenças foram emitidas ao longo dos meses seguintes. Em 2024, esse mesmo mercado gerou mais de mil milhões de euros em receita bruta de jogo (GGR). Uma década para construir um setor de mil milhões de euros, totalmente regulado, com 18 operadores ativos e 4,7 milhões de registos de jogadores. É uma trajetória de crescimento que poucos setores da economia portuguesa conseguem igualar.
Não digo isto como entusiasmo acrítico pela indústria — tenho uma visão complexa do papel do jogo na sociedade. Digo-o como facto empírico que exige análise honesta. Perceber porque cresceu, o que alimenta o crescimento e onde pode ir a seguir é relevante tanto para quem aposta como para quem tem interesse mais amplo na evolução do setor.
Receitas do Mercado em 2024 e 2025
O GGR das apostas desportivas online em Portugal em 2024 atingiu 1,07 mil milhões de euros — o primeiro ano em que o mercado legal ultrapassou a barreira do milhar de milhões. Para referência, o GGR em 2023 estava significativamente abaixo desse valor, o que significa que 2024 representou um salto qualitativo, não apenas um crescimento incremental.
O volume total de apostas desportivas realizadas em 2024 rondou os 2,05 mil milhões de euros — mais do dobro do GGR, o que reflete a natureza do negócio das apostas: o volume apostado é sempre muito maior do que a receita retida, uma vez que a maior parte dos valores apostados é devolvida em prémios. A margem média das operadoras situa-se tipicamente entre 5% e 8% do volume apostado.
No terceiro trimestre de 2025, os dados trimestrais mostraram um volume de apostas de 504 milhões de euros — um ritmo que, projetado para o ano completo, sugere continuação do crescimento em 2025. As receitas fiscais seguem a mesma tendência: 82,6 milhões de euros em 2024, com projeções para 2025 próximas dos 353 milhões de euros para o setor de jogos online no conjunto (apostas desportivas mais casino).
Número de Jogadores e Crescimento da Base
Os 4,7 milhões de registos de jogadores em Portugal não representam 4,7 milhões de apostadores ativos — há uma diferença relevante entre ter conta criada e usar a conta com regularidade. Os dados do SRIJ sobre jogadores ativos mensais são mais reveladores: o número de contas com atividade num dado mês é substancialmente menor do que o total de registos, e reflete a realidade de um mercado onde muitos utilizadores criaram conta, apostaram esporadicamente, e ficaram inativos.
O crescimento da base ativa tem sido, no entanto, consistente. Os dados trimestrais mostram um aumento progressivo de jogadores com atividade regular — o que é um indicador mais sólido de saúde do mercado do que o número bruto de registos. A conversão de utilizadores casuais em apostadores regulares é o objetivo central das estratégias de retenção das operadoras, e a melhoria da qualidade das plataformas mobile tem sido o principal motor desta conversão.
O facto de que mais de 75% das apostas são realizadas através de dispositivos móveis é simultaneamente causa e consequência desta evolução: causa porque a acessibilidade do mobile reduz a fricção de acesso; consequência porque as operadoras investiram maciçamente em experiências mobile que tornaram o produto mais atrativo para o utilizador com perfil de mobilidade alta.
Tendências para 2026
As tendências que identifico como mais relevantes para 2026 a partir dos padrões dos últimos dois anos são três. A primeira é a continuação do crescimento do live betting como proporção do total de apostas. O mercado ao vivo cresce mais rapidamente do que o pré-jogo há vários trimestres consecutivos — e não há razão estrutural para que esta tendência se inverta a curto prazo. As apostas ao vivo são mais envolventes, mais frequentes por evento, e mais lucrativas para as operadoras, o que alinha incentivos em torno do seu desenvolvimento.
A segunda tendência é a pressão crescente sobre as margens das operadoras à medida que o mercado amadurece. Em mercados de apostas europeus mais maduros (Reino Unido, Itália), viu-se uma compressão gradual das odds médias à medida que a competição aumentou. Portugal ainda tem margem para este processo se aprofundar, especialmente se novas licenças forem concedidas e se a competição entre os 18 operadores atuais se intensificar.
A terceira tendência é regulatória: o SRIJ tem estado a aumentar a atividade de fiscalização, tanto do mercado ilegal como das práticas dos operadores licenciados. Espero que 2026 traga revisões às obrigações de jogo responsável, potencialmente com requisitos mais granulares sobre deteção precoce de comportamentos problemáticos e sobre as comunicações de marketing direcionadas a segmentos vulneráveis.
Portugal vs. Europa: Uma Perspetiva Comparada
No contexto europeu, Portugal posiciona-se como um mercado de dimensão média com um modelo regulatório considerado bem-sucedido. O Reino Unido, com o maior mercado europeu de apostas online, serve como referência de maturidade — mas também como aviso: o modelo britânico enfrenta pressões crescentes de saúde pública e de reforma regulatória que antecipam o que outros mercados vão enfrentar à medida que amadurecem.
Mercados como o italiano e o espanhol têm dinâmicas similares às portuguesas em termos de estrutura (regulação nacional, licenciamento restrito) mas dimensões maiores. Mercados como o alemão passaram por reformas regulatórias recentes que perturbaram significativamente o setor. Portugal beneficia de um regime que, apesar das suas limitações, tem sido estável e previsível desde 2015 — um ativo que as operadoras valorizam e que contribui para a continuidade do investimento no mercado.
O crescimento de 0 para mil milhões de euros em dez anos é um dado que impressiona. O que os próximos dez anos trarão depende em grande medida de como o equilíbrio entre crescimento do mercado e proteção dos jogadores for gerido — e essa é uma questão em aberto que tanto o regulador como os operadores e os próprios apostadores têm interesse em responder bem.
Qual foi a receita total do mercado de apostas online em Portugal em 2024?
O GGR (receita bruta de jogo) das apostas desportivas online em Portugal em 2024 atingiu 1,07 mil milhões de euros, o primeiro ano em que o mercado ultrapassou a barreira do milhar de milhões. O volume total de apostas realizadas foi de aproximadamente 2,05 mil milhões de euros — mais do dobro do GGR, dado que a maioria do volume apostado é devolvida em prémios.
O mercado de apostas em Portugal vai continuar a crescer?
Os indicadores para 2025-2026 apontam para continuação do crescimento, embora a taxas provavelmente mais moderadas do que nos primeiros anos após a regulação. O live betting continua a crescer como proporção do total, e a base de jogadores ativos regulares mantém tendência ascendente. A evolução regulatória pode introduzir constrangimentos que moderam o crescimento em determinados segmentos.
Como se compara o mercado português com outros países europeus?
Portugal posiciona-se como um mercado de dimensão média com modelo regulatório estável e considerado bem-sucedido. É menor do que os mercados britânico, italiano e alemão, mas maior do que mercados como o finlandês ou o checo. A estabilidade regulatória desde 2015 é um diferenciador positivo em relação a mercados que passaram por reformas disruptivas recentes.
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